Membedah Mata Uang China (Rumit)
Dalam artikel ini, kita akan melihat lebih dekat mata uang negara itu, tuduhan manipulasi mata uang, dan bagaimana investor dapat memperoleh eksposur.
Mata Uang Cina 101: Yuan & Renminbi
Mata uang China sering disebut sebagai yuan atau renminbi, tetapi kedua istilah itu tidak dapat dipertukarkan. Renminbi berarti "mata uang orang" dan digunakan untuk menggambarkan mata uang Cina secara umum, sedangkan yuan adalah satuan ukuran yang dapat dihitung. Oleh karena itu, seseorang dapat berbicara tentang keadaan renminbi sebagai mata uang dan / atau sejumlah yuan yang ditransaksikan. Cara yang baik untuk memikirkan perbedaannya adalah "uang tunai" versus "dolar" di Amerika Serikat.
Sebelum 2009, mata uang Cina tidak dianggap sebagai mata uang internasional karena kontrol ketatnya oleh pemerintah China. Tapi sejak itu, negara itu telah melayang valuasi mata uang dan mendorong baik obligasi pemerintah maupun perusahaan untuk dihargai dalam yuan.
Bahkan, perusahaan seperti McDonald's telah memberi harga obligasi korporasi dalam mata uang Cina. Negara ini juga mencari status mata uang cadangan dengan Dana Moneter Internasional untuk memperluas basisnya.
Manipulasi Mata Uang Cina
Mata uang suatu negara dapat membuat perbedaan besar pada dinamika ekonominya.
Penilaian mata uang yang lebih rendah membuat ekspor lebih murah, karena barang dihargai dalam mata uang lokal negara itu, sementara penilaian mata uang yang lebih tinggi membuat impor lebih murah, karena mata uang lokal kemudian relatif lebih berharga daripada mata uang negara ekspor.
Negara dapat memanipulasi nilai mata uang mereka dengan beberapa cara. Sebagai contoh, sebuah negara yang berkembang pesat yang menghadapi prospek valuasi mata uang yang meningkat dapat secara efektif mematok mata uang mereka ke satu dengan valuasi yang lebih rendah. Dalam kasus AS dan China, ini melibatkan China membeli Treasuries AS untuk mempertahankan nilai tukar yuan pada rasio tertentu dengan dolar. Strategi-strategi ini telah menghasilkan holding obligasi Treasury AS yang signifikan.
Cina telah menghadapi banyak tuduhan manipulasi mata uang, terutama dari Amerika Serikat, ketika mata uangnya dipatok terhadap dolar AS. Sementara negara mengangkat patokannya ke dolar AS pada tahun 2005, negara itu dipulihkan selama krisis ekonomi 2008. Namun pada tahun 2010, patokan terhadap dolar AS kembali terangkat dan mata uang telah secara signifikan dihargai nilainya.
Negara ini mendevaluasi mata uangnya dengan kejutan bergerak pada 2015 untuk melawan ekonomi yang melambat, yang merupakan pil pahit yang harus ditelan untuk banyak pesaing, tetapi disambut oleh negara-negara maju berharap bahwa negara akan bergerak menuju valuasi mengambang bebas.
Langkah ini juga mendukung kasus negara itu untuk menjadi mata uang cadangan, meskipun IMF belum membuat keputusan pada akhir 2016.
Cara Berinvestasi dalam Mata Uang Cina
Mata uang Cina telah terlarang bagi pedagang internasional selama bertahun-tahun. Tetapi hari-hari ini, investor internasional yang ingin berinvestasi dalam mata uang Cina memiliki beberapa opsi, dari investasi langsung melalui perdagangan valas hingga eksposur melalui dana yang diperdagangkan di bursa ("ETF").
ETF adalah cara termudah untuk mendapatkan eksposur ke mata uang Cina, karena mereka memungkinkan eksposur melalui kontrak mata uang swap dan forward yang melibatkan pembelian mata uang Cina dengan sekuritas AS yang sangat dinilai. Jika mata uang Cina menguat selama periode holding versus sekuritas AS, posisi menghasilkan laba yang kemudian tercermin dalam harga ETF.
Ada tiga ETF mata uang China yang populer:
- WisdomTree Dreyfus Chinese Yuan Fund (CYB)
- Vektor Pasar Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Chinese Renminbi Trust (FXCH)
Investor dapat berinvestasi di pasar valuta asing (atau forex) menggunakan strategi yang serupa dengan ETF. Dengan secara bersamaan membeli mata uang Cina dan menjual mata uang lainnya, investor dapat merealisasikan keuntungan dari perbedaan tersebut. Tetapi dalam hal ini, investor harus menggunakan leverage setinggi 400: 1 untuk merealisasikan keuntungan yang membuatnya menjadi usaha yang lebih berisiko.
Poin Utama untuk Diingat
- Mata uang Cina dikenal sebagai renminbi dengan satuan mata uang yang disebut yuan.
- Pemerintah Cina dengan ketat mengendalikan basis moneternya sebelum 2009, tetapi baru-baru ini, negara itu telah membuka mata uangnya dalam upaya untuk menginternasionalkan itu.
- Investor yang ingin mendapatkan eksposur ke mata uang Cina dapat melakukannya langsung melalui perdagangan forex atau secara tidak langsung melalui beberapa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).