Mengapa Minyak Mentah?
Minyak mentah adalah salah satu komoditas terpenting ketika menyangkut keuangan global dan geopolitik.
Itu karena produksi dan sebagian besar cadangan komoditas energi terjadi di salah satu wilayah paling bergolak di dunia, Timur Tengah. Konsumsi tersebar luas, orang dan bisnis di seluruh dunia bergantung pada minyak dan produk minyak untuk energi yang membuat dunia bekerja dan bergerak.
Sebagai komoditas yang paling politis dan ada di mana-mana, aksi harga minyak mentah mempengaruhi pasar lain. Satu kelas aset yang umumnya responsif terhadap perubahan harga minyak adalah ekuitas. Banyak perusahaan adalah konsumen minyak dan harga yang lebih rendah memungkinkan perusahaan-perusahaan ini untuk mengurangi harga sehingga membuat mereka lebih kompetitif. Biaya energi yang lebih rendah mengurangi biaya barang yang terjual sehingga meningkatkan margin laba. Untuk konsumen perorangan, harga minyak yang lebih rendah adalah hal yang baik - itu berarti lebih banyak pendapatan bebas. Namun, bagi mereka yang terlibat dalam produksi minyak, eksplorasi atau jasa untuk industri minyak bumi, harga yang lebih rendah justru sebaliknya.
Selain itu, dampak harga minyak yang lebih rendah pada konsumen kurang penting dibandingkan pada produsen . Bagi konsumen, harga minyak yang lebih rendah hanya memengaruhi sebagian dari keseluruhan bisnis mereka. Bagi produsen , harga minyak yang lebih rendah mempengaruhi totalitas bisnis mereka.
Di pasar ekuitas Amerika Serikat, ada banyak perusahaan yang terdaftar yang terlibat dalam semua aspek pasar minyak bumi.
Perusahaan-perusahaan bermodal besar ini merupakan komponen penting dari indeks yang diamati oleh investor dan pedagang setiap hari. Oleh karena itu, minyak yang lebih rendah cenderung memiliki pengaruh negatif pada indeks ekuitas dan harga saham secara umum. Namun, pada tahun 2015 dan awal 2016 muncul perbedaan antara harga minyak mentah dan ekuitas minyak. Harga minyak mentah diperdagangkan di lebih dari $ 107 per barel pada Juni 2014. Pada saat itu, harga Energy Select SPDR (XLE), ETF dari stok minyak di AS, berada di lebih dari $ 101 per saham. Selama Januari 2016, harga minyak mentah NYMEX bulan aktif jatuh ke level terendah sejak Mei 2003 ketika diperdagangkan ke posisi terendah $ 26,19 per barel pada 20 Januari. XLE bergerak lebih rendah dengan minyak mentah, pada tanggal yang sama ETF diperdagangkan di posisi terendah $ 49,93 per saham. Namun, pada bulan Mei 2003, ETF yang sama diperdagangkan pada level yang di bawah $ 22 per saham. Karena itu, performa XLE tertinggal dari kinerja minyak mentah.
Salah satu alasan untuk lag mungkin adalah bahwa ketika minyak membuat rendah multi-tahun baru di sekitar $ 42 pada Maret 2015, dengan cepat pulih ke lebih dari $ 60 per barel. Pada akhir Agustus 2015, ketika harga minyak mentah mencapai titik terendah baru di $ 37,75, dengan cepat rally menjadi lebih dari $ 50.
Pasar ekuitas pada akhir Januari mungkin telah menunggu pemulihan harga komoditas energi pada awal 2016. Ini terjadi karena harga minyak mentah di dekatnya bergerak ke tertinggi $ 34,82 pada 28 Januari - kenaikan harga lebih dari 30% hanya dalam delapan hari. Pada saat yang sama, XLE berpindah sekitar $ 7 atau 14% lebih tinggi selama periode tersebut.
Intinya adalah bahwa harga ekuitas minyak tidak mencerminkan dengan benar tindakan dalam minyak mentah karena XLE tetap baik tingkat terlihat pada tahun 2008, sementara minyak mentah itu sendiri bergerak jauh lebih rendah. Ini memberi tahu kita bahwa harga minyak jatuh terlalu jauh atau harga ekuitas minyak masih harus mengejar harga komoditas.
Divergensi seperti ini sering menciptakan peluang. Pedagang profesional terus menganalisis pasar mencari perbedaan. Ketika harga aset menyimpang, peluang untuk perdagangan pengembalian berarti muncul.
Ini berarti bahwa satu pasar yang tertinggal pada akhirnya akan mengejar keuntungan bagi mereka yang membeli dan menjual yang lain. Dalam hal ini, penjualan ETF XLE dan pembelian berjangka minyak mentah secara bersamaan akan membentuk perdagangan atau investasi yang akan menghasilkan hasil positif jika ETF yang tertinggal mengejar harga minyak. Dampak lain dari perbedaan ini adalah bahwa harga ekuitas, secara umum, dapat jatuh karena harga minyak mentah bergerak sangat rendah secara agresif selama beberapa bulan terakhir. Fakta bahwa ekuitas yang berhubungan dengan minyak mentah lazim dalam indeks ekuitas dapat menjadikan ini sebagai ramalan yang terwujud dengan sendirinya.