Definisi dan Formulir EMH
EMH membantu menjelaskan fenomena investasi ini.
Hipotesis Pasar Efisien: Definisi EMH
The Efficient Market Hypothesis (EMH) pada dasarnya mengatakan bahwa semua informasi yang diketahui tentang sekuritas investasi, seperti saham, sudah diperhitungkan ke dalam harga sekuritas tersebut.
Oleh karena itu, dengan asumsi ini benar, tidak ada jumlah analisis yang dapat memberikan investor keunggulan atas investor lain. EMH tidak mengharuskan investor bersikap rasional; dikatakan bahwa investor individu akan bertindak secara acak tetapi, secara keseluruhan, pasar selalu "benar." Dalam istilah sederhana, "efisien" menyiratkan "normal." Misalnya, reaksi yang tidak biasa terhadap informasi yang tidak biasa adalah normal.
Mendefinisikan Formulir EMH
Ada tiga bentuk EMH: Lemah, Semi Kuat dan Kuat. Inilah yang masing-masing katakan tentang pasar.
- Weak Form EMH: Menyarankan semua informasi yang lalu dimasukkan ke dalam sekuritas. Analisis fundamental dari sekuritas dapat memberikan informasi kepada investor untuk menghasilkan pengembalian di atas rata-rata pasar dalam jangka pendek tetapi tidak ada "pola" yang ada. Oleh karena itu analisis fundamental tidak memberikan keuntungan jangka panjang dan analisis teknis tidak akan berhasil.
- Semi-Strong Form EMH: Menyiratkan bahwa baik analisis fundamental maupun analisis teknis tidak dapat memberikan keuntungan bagi investor dan bahwa informasi baru langsung dihargai untuk sekuritas.
- Formulir Kuat EMH: Mengatakan bahwa semua informasi, baik publik maupun pribadi, dihargai menjadi saham dan bahwa tidak ada investor yang dapat memperoleh keuntungan dari pasar secara keseluruhan. Formulir Kuat EMH tidak mengatakan beberapa investor atau manajer uang tidak mampu menangkap pengembalian yang tinggi secara abnormal tetapi selalu ada pencilan yang termasuk dalam rata-rata.
Pendukung EMH, bahkan dalam bentuk lemahnya, sering berinvestasi dalam dana indeks atau ETF tertentu karena mereka dikelola secara pasif (dana ini hanya berusaha untuk mencocokkan, bukan mengalahkan, pengembalian pasar secara keseluruhan). Investor indeks mungkin mengatakan mereka berpegang pada pepatah umum, "Jika Anda tidak bisa mengalahkan mereka, bergabunglah dengan mereka." Alih-alih mencoba mengalahkan pasar, mereka akan membeli dana indeks yang berinvestasi dalam sekuritas yang sama dengan indeks patokan yang mendasarinya.
Dengan itu dikatakan, masih akan ada investor yang akan mengalahkan rata-rata pasar. Namun, para investor ini berada dalam minoritas dan dapat diperdebatkan bahwa setidaknya sebagian dari keberhasilan mereka dapat dikaitkan dengan keberuntungan.
Untuk lebih lanjut tentang EMH, termasuk argumen menentangnya, lihat kertas Hipotesis Pasar Efisien ini dari ekonom legendaris Burton G Malkiel.
Penafian: Informasi di situs ini disediakan untuk keperluan diskusi saja, dan tidak boleh disalahartikan sebagai nasihat investasi. Dalam situasi apa pun, informasi ini tidak mewakili rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas.