Deleveraging pada dasarnya turun untuk mengurangi utang. Lebih khusus, itu berarti mengurangi persentase relatif, atau jumlah dolar mutlak, dari neraca yang didanai oleh utang.
Hal ini dapat dicapai baik dengan menghasilkan lebih banyak uang tunai atau menjual aset seperti real estat, saham, obligasi, divisi, anak perusahaan, dll. Tujuan dari deleveraging adalah paling sering untuk mengurangi risiko (ketika deleveraging bersifat sukarela) atau menghindari kebangkrutan ( ketika deleveraging dilakukan sebagai akibat dari perubahan dalam keadaan keuangan).
Untuk memahami mekanisme deleveraging, Anda perlu memahami bahwa aset pada neraca harus didanai oleh sesuatu. Dalam banyak kasus, sumber pendanaan yang paling aman adalah ekuitas pemegang saham atau kekayaan bersih. Ini adalah uang yang dimiliki langsung tanpa kewajiban terhadapnya. Anda juga dapat mendanai aset melalui pinjaman. Misalnya, mengambil hipotek di rumah memungkinkan Anda untuk menutupi sebagian besar harga pembelian, dengan bank yang memiliki sisanya.
Ambillah seseorang yang memiliki aset, seperti lukisan minyak asli yang berharga $ 100.000. Jika dia mendanai seluruh pembelian dengan ekuitas pemegang saham, atau kekayaan bersih, dan karya seni meningkat dalam nilai 10%, mereka duduk di atas 10.000 laba sebelum pajak.
Demikian pula, jika nilai lukisan menurun 10%, mereka mengalami kerugian sebelum pajak sebesar $ 10.000.
Sekarang, bayangkan harga pembelian didanai 50% dengan ekuitas dan 50% utang — yaitu, mereka menurunkan $ 50.000 dan mengambil pinjaman satu tahun sebesar $ 50.000 untuk mendanai sisanya. Kenaikan atau penurunan yang sama akan menyebabkan keuntungan atau kerugian ganda dalam hal persentase, dikurangi biaya dana pinjaman.
Jika butuh waktu satu tahun untuk menjual lukisan dengan keuntungan dan tingkat bunga pinjaman adalah 8%, maka persentase kenaikan akan menjadi 18,4% ($ 10.000 keuntungan - $ 4.000 bunga = $ 6.000 laba bersih dibagi menjadi $ 50.000 ekuitas = .12, atau 12%). Kerugiannya adalah 28% (kerugian $ 10.000 + $ 4.000 biaya bunga = $ 14.000 total kerugian + $ 50.000 ekuitas = $ 36.000 dana bersih = 28% kerugian).
Hubungan yang sangat matematis inilah yang membuat daya ungkit sangat efektif pada sisi positif dan begitu merusak pada sisi negatifnya. Ketika perusahaan atau orang melakukan deleverages, itu mengurangi risiko kehancuran keuangan mutlak jika hal-hal pergi ke selatan. Tapi, itu juga mengurangi sisi positif dari apa yang mereka dapat hasilkan ketika semuanya positif. Meskipun kadang-kadang berarti memberikan beberapa potensi keuntungan, deleveraging mengambil banyak risiko dari meja sehingga fokusnya dapat pada memperbaiki bisnis yang mendasarinya atau menangkap napas finansial Anda.
Contoh terkenal dari deleveraging dalam dekade terakhir adalah BP, plc, minyak Inggris dan gas alam raksasa. Setelah tumpahan minyak di Teluk Meksiko pada tahun 2010, perusahaan menjual puluhan miliar dolar aset, menyusutkan ukuran kepemilikannya dan menopang cadangan kasnya. Ini memungkinkannya untuk bertahan hidup sementara membayar puluhan miliar dolar dalam denda dan hukuman.