Bagian satu
Zero coupon bonds atau nol tidak melakukan pembayaran bunga biasa seperti obligasi lain. Anda menerima semua bunga dalam satu jumlah sekaligus ketika obligasi jatuh tempo.
Anda membeli obligasi dengan diskon besar dan menukarkannya dengan nilai nominal penuh ketika jatuh tempo.
Perbedaannya adalah bunga yang telah terakumulasi selama bertahun-tahun.
Berbagai Maturitas
Obligasi tanpa kupon umumnya jatuh tempo dari satu hingga empat puluh tahun. Masalah US Treasury adalah yang paling populer, bersama dengan kota dan perusahaan.
Berikut adalah beberapa karakteristik umum dari obligasi tanpa kupon:
- Dikeluarkan dalam potongan harga dan ditukarkan dengan nilai nominal penuh
- Beberapa penerbit dapat memanggil nol sebelum jatuh tempo
- Anda harus membayar pajak atas bunga setiap tahun meskipun Anda tidak menerimanya hingga jatuh tempo
- Zero coupon bonds lebih tidak stabil daripada obligasi biasa
Dari ketiga jenis obligasi tanpa kupon, obligasi Treasury AS adalah yang paling populer.
Namun, Departemen Keuangan AS tidak langsung menerbitkannya; Anda harus membeli "STRIPS" dari lembaga keuangan atau broker yang berkualitas.
STRIPS adalah singkatan dari Perdagangan Terpisah dari Bunga Terdaftar dan Prinsipal dari Efek dan itu berarti suatu lembaga keuangan telah mengambil masalah Treasury AS reguler dan memisahkan pembayaran pokok dan bunga menjadi dua sekuritas terpisah.
Pendapatan normal dikemas dan dijual kepada investor yang membutuhkan arus kas yang dapat diandalkan dan prinsipal menjadi nol kupon obligasi.
Iman Penuh dan Kredit
Meskipun Anda membeli STRIP (mereka datang dengan nama lain juga) dari broker dan lembaga keuangan, mereka masih membawa keyakinan penuh dan kredit dari pemerintah AS menjadikan mereka investasi paling aman dari perspektif risiko kredit.
Kota dan perusahaan juga menerbitkan obligasi tanpa kupon. Mereka memiliki fitur dasar yang sama yang dijual dengan diskon besar dan ditukarkan di masa depan dengan nilai nominal penuh.
Namun, beberapa masalah ini mungkin memiliki fitur panggilan yang memungkinkan penerbit untuk menebusnya sebelum jatuh tempo. Pastikan memeriksa apa jika ada ketentuan tersebut sebelum Anda berinvestasi.
Obligasi tanpa bunga kota nol bebas dari pajak penghasilan federal seperti obligasi kotamadya biasa.
Lembaga-lembaga kredit utama menilai sebagian besar obligasi tanpa kupon untuk kelayakan kredit. Peringkat ini dapat berubah selama masa berlaku obligasi, yang dapat mempengaruhi harga.
Risiko Default
Obligasi tanpa kupon perusahaan memiliki risiko gagal bayar tertinggi dan membayar imbal hasil tertinggi. Banyak dari ini memiliki ketentuan panggilan.
Berapa besar diskon yang akan Anda bayar? Departemen Keuangan AS menyediakan contoh ini:
“Sebagai contoh, asumsikan bahwa tiga STRIPS dikutip di pasar dengan imbal hasil 6,50 persen.
- Harga untuk STRIPS dengan 25 tahun tersisa hingga jatuh tempo akan menjadi $ 202,07 per $ 1.000 jumlah nominal
- Bahwa untuk STRIPS dengan 10 tahun tersisa hingga jatuh tempo akan menjadi $ 527,47 per $ 1.000 jumlah nominal
- Itu untuk STRIPS 2 tahun akan menjadi $ 879,91 per jumlah nominal $ 1.000. ”
Seperti yang Anda lihat, semakin jauh Anda pergi semakin rendah biaya front-end Anda dan semakin banyak pekerjaan yang dilakukan untuk membuat Anda mencapai nilai penuh.
Kesimpulan
Anda membeli obligasi kupon nol diskon besar untuk nilai nominal. Anda tidak menerima bunga sampai jatuh tempo; namun, dalam banyak kasus, Anda berutang pajak setiap tahun atas bunga yang diakibatkannya.
Di Bagian Dua
Pada bagian kedua, kita akan melihat lebih dekat implikasi pajak dari obligasi tanpa kupon dan memeriksa bagaimana Anda dapat menggunakan nol untuk memenuhi tujuan keuangan Anda.