Dua faktor paling penting yang mendorong harga saham adalah spekulasi dan penilaian. Meskipun investasi apa pun dapat didorong oleh salah satu kekuatan ini, pengaruh mereka umumnya berasal dari satu atau yang lain, bukan keduanya.
Dengan ini, maksud saya, salah satu penggerak harga ini akan memimpin, dan biasanya menghilangkan setiap dan semua dampak dari yang lain. Anggap saja sebagai moda transportasi - Anda dapat pergi melalui udara atau dengan perahu atau dengan mobil, tetapi Anda mungkin tidak akan bepergian dengan mobil terbang atau pesawat apung.
Spekulasi
Spekulasi didasarkan pada investasi apa yang "mungkin bisa dilakukan." Apakah mereka bekerja untuk menyembuhkan kanker, atau mencari berlian di tambang mereka, atau mengembangkan mobil yang berjalan dengan gaya gravitasi?
Jika mereka berhasil, mereka akan bernilai miliaran! Setidaknya, begitulah cara investor berpikir, itulah sebabnya mereka membeli secara agresif, dan mendorong saham naik berkali-kali. Mereka umumnya merasa bahwa hasil yang potensial akan sangat menguntungkan, bahwa faktor-faktor lain diabaikan untuk terlibat dalam harga apa pun.
Ketika spekulasi mengambil alih, segala sesuatu yang lain diabaikan - beban utang; tingkat pendapatan tidak ada; kerugian operasional; hilangnya saldo kas; pesaing yang lebih besar; dan kerugian bisnis lainnya - untuk fokus pada potensi, kesuksesan yang mencakup semua.
Karena investor terus membeli dengan harga yang lebih tinggi dan lebih tinggi, terlepas dari fakta bahwa perusahaan tidak menciptakan obat, atau menemukan berlian, atau mencari tahu mobil gravitasi, spekulasi terus mendorong stok naik lagi dan lagi.
Dan karena investor melihat harga naik, mereka percaya perusahaan semakin mendekati tujuan mereka, sehingga mereka membeli lebih banyak lagi, yang mendorong saham lebih tinggi.
Spekulasi, tidak seperti penilaian, tidak dapat dihitung karena tidak ada aturan - apakah investasi tersebut bernilai satu sen, atau $ 40? Dengan spekulasi yang benar, sangat sulit, jika tidak mustahil, untuk memberikan nilai yang dapat dihitung pada investasi.
Perusahaan yang lebih baru, lebih kecil, dan lebih berisiko terutama didorong oleh kekuatan spekulatif. Saham Penny didorong oleh spekulasi, dan begitu juga model bisnis yang belum terbukti, dan konsep bisnis tahap awal.
Penilaian
Umumnya, ketika perusahaan pindah ke fase dewasa dari siklus hidup perusahaan mereka, harga mereka didasarkan pada penilaian. Saat ini, mereka memiliki aset dan potensi pendapatan, ditambah penjualan dan pendapatan, sehingga mereka memiliki "nilai".
Ketika Anda dapat membandingkan dua perusahaan satu sama lain secara langsung, itu biasanya berarti bahwa mereka harus memiliki nilai yang dapat dihitung. Jika Korporasi A menghasilkan 45 sen dalam pendapatan, dan Korporasi B menghasilkan 90 sen, Anda akan tahu perusahaan kedua menikmati hasil laba dua kali lipat. Situasi ini memungkinkan investor potensial atau analis pasar saham untuk menentukan nilai perusahaan yang mendasari, dan dengan demikian tahu yang mewakili harga yang lebih menarik.
IBM memiliki nilai. Harley Davidson punya nilai. Bank of America memiliki nilai. Saham-saham ini tidak berdagang berdasarkan spekulasi, tetapi harga mereka bergerak karena perubahan nilainya.
Pergeseran
Secara umum, ketika perusahaan baru dan belum terbukti, mereka hanya bisa ada melalui spekulasi. Setelah bisnis mereka berkembang, dan mereka mencapai pendapatan yang cukup besar untuk membayar sebagian besar tagihan mereka, mereka akan beralih ke harga berbasis penilaian.
Pergeseran dari spekulasi ke penilaian mungkin menunjukkan bahwa perusahaan telah "berhasil." Setiap perusahaan spekulatif harus berharap untuk mencapai lompatan menuju penilaian.
Namun, langkah ini dapat menjadi kacau, dan sangat sering menyebabkan saham jatuh secara serius. Ini sering terjadi, dan dalam banyak kasus bisa sangat ekstrim.
Apa yang terjadi adalah bahwa, dalam banyak kasus, setidaknya, kekuatan spekulasi sebelumnya mendorong saham jauh di atas harga yang sesuai. Mungkin mereka "bernilai" $ 2, tetapi spekulan membeli saham hingga $ 24.
Kemudian, ketika kekuatan spekulasi berkurang dan investor mulai mengalihkan fokus mereka ke arah apa sebenarnya nilai saham (yang didasarkan pada poin data seperti pertumbuhan, pangsa pasar, pendapatan, pendapatan, dan aset), harga saham mengalami reset besar. Dalam contoh kami, Anda mungkin melihat bahwa $ 24 saham jatuh ke $ 2 dalam beberapa bulan.
Contoh nyata dunia nyata saat ini adalah ketika radio Sirius dan XM Satellite bergabung. Ada begitu banyak harapan spekulatif di kalangan investor karena pemikirannya adalah merger mendatang akan memiliki banyak keuntungan karena kedua pesaing bergabung - tabungan administratif dan biaya pemasaran yang lebih rendah dapat membantu mereka menyudutkan pasar. Tetapi ketika mereka akhirnya bergabung, ini menjadi contoh sempurna untuk "membeli gosip, menjual fakta."
"Fakta" adalah bahwa investor tidak memiliki "angin merger" spekulatif di punggung mereka lebih lama lagi. Tidak ada acara berikutnya yang akan datang dalam waktu dekat untuk bekerja jutaan spekulan ini menjadi hiruk-pikuk, atau memicu suasana hati mereka membeli. Jadi orang-orang sekarang perlu melihat posisi keuangan aktual dari dua perusahaan (atau lebih tepatnya, rumah fiskal dari satu entitas gabungan).
Inilah pertanyaan untuk Anda: Apa yang Anda dapatkan ketika Anda mendorong dua tumpukan lumpur bersama? Nah, itu akan menjadi tumpukan lumpur yang lebih besar.
Menambahkan satu perusahaan setengah miliar dolar dalam utang, ke perusahaan lain, setengah miliar utang, menghasilkan gambaran yang sangat buruk. Coba tebak apa yang terjadi pada saham begitu mereka bergabung?
Cobalah untuk mengenali kekuatan mana yang terutama mengendalikan harga berbagai saham yang Anda perdagangkan. Spekulasi dapat menciptakan keuntungan yang lebih besar, dan lebih cepat, tetapi juga dapat membuat Anda tiba-tiba mengalami penurunan yang signifikan. Penilaian, di sisi lain, biasanya lebih berkelanjutan dan dapat menghasilkan keuntungan yang lebih kecil, tetapi setidaknya kenaikan tersebut dapat dipertahankan untuk jangka panjang.