Bagaimana Efek Divergensi Komoditas?
Sebagai contoh, perbedaan antara harga bensin dan minyak pemanas di akhir 2015 dan awal 2016 sementara harga minyak mentah mentah turun mengindikasikan bahwa persediaan untuk memanaskan minyak berlimpah.
Pada saat yang sama, permintaan bensin naik pada waktu musim yang lambat secara musiman untuk produk minyak, suatu waktu di mana persediaan umumnya rendah. Ada alasan untuk perbedaan antara harga dua produk minyak. Awal yang hangat untuk musim dingin menurunkan permintaan untuk memanaskan minyak dan harga terendah untuk bensin di tahun-tahun peningkatan permintaan dari pengemudi. Pada akhir 2015, harga minyak mentah NYMEX turun lebih dari 30% dengan minyak pemanas turun lebih dari 38% dan bensin turun hanya 14% untuk tahun ini. Itu adalah contoh perbedaan dengan spread pemrosesan untuk suatu komoditas.
Kami melihat perbedaan lain pada tahun 2015, dalam komoditas yang memiliki profil yang agak lebih rendah daripada minyak. Proses penyebaran kedelai bergerak secara signifikan lebih rendah sementara dua produk kedelai berbeda dalam harga. Kedelai mentah jatuh hanya di bawah 15% pada tahun 2015 berdasarkan tahun ke tahun. Sementara itu, harga bungkil kedelai turun lebih dari 27%.
Makanan sering menjadi bahan utama dalam pakan ternak dan memiliki aplikasi lain juga. Minyak kedelai menyimpang dari harga makanan dan kedelai mentah yang jatuh hanya 4,4% pada tahun 2015. Minyak kedelai penting untuk memasak dan banyak bahan makanan seperti salad dressing dan mayones mengandung minyak kedelai mentah.
Seperti pemanasan minyak dan bensin, yang merupakan produk minyak mentah, tepung kedelai dan minyak kedelai adalah produk kedelai mentah. Ketika datang ke penyulingan minyak, pengolahan mentah mentah terjadi di kilang dalam cracker katalitik. Jadi, istilah retak menyebar untuk memproses minyak menjadi produk. Di dunia kedelai, pengolahan komoditas pertanian mentah terjadi di pabrik penghancur di mana makanan dan minyak adalah produk dari proses penghancuran biji mentah.
The Divergence of Soybean Commodities
Pada awal 2015, naksir menyebar untuk mengubah kedelai menjadi makanan dan minyak sekitar $ 9 per bushel, pada akhir tahun, spread naksir berada di level $ 6 per bushel. Ini memberitahu kita banyak tentang permintaan kedelai dan produk kedelai yang berdagang di divisi CBOT CME . Pertama, ia memberi tahu kita bahwa tanaman bemper pada tahun 2015 meningkatkan persediaan kedelai dan produk kedelai sehingga menyebabkan harga turun. Kedua, itu memberitahu kita bahwa ekonomi pengolahan kedelai menjadi produk kedelai memburuk sepanjang tahun. Penurunan penyebaran naksir berarti bahwa perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam pemrosesan kedelai menghasilkan uang lebih sedikit dibandingkan pada awal tahun 2015. Dua contohnya adalah Archer Daniels Midland (ADM) dan Bunge Limited (BG).
Perbedaan antara bungkil kedelai dan harga minyak kedelai menghasilkan petunjuk penting tentang permintaan. Jelas, permintaan minyak kedelai lebih sehat daripada makanan sepanjang tahun. Cina, konsumen minyak kedelai yang sangat besar mengingat populasi besar negara itu mendukung harga minyak kedelai ketika mereka mengonsumsi dan membangun persediaan produk kedelai untuk masa depan. Meskipun harga keseluruhan naksir menyebar turun, memproses kedelai mentah menjadi minyak kedelai menguntungkannya sendiri sementara pengolahan makanan tidak. Biaya input mentah lebih rendah dari harga pasar hasil olahan. Karena harga minyak turun hanya 4,4% dan harga biji mentah turun lebih dari 14% pada tahun 2015, minyak kedelai menyelamatkan margin kacang menghancurkan lebih jauh lagi pada tahun ini.
Selain itu, dalam jangka panjang, harga bungkil kedelai dan minyak kembali ke tingkat yang mendekati norma sejarah dengan pergerakan tahun lalu yang berarti bahwa perbedaan tahun ke tahun merupakan koreksi dari perbedaan jangka panjang antara dua produk kedelai. Sejak 2013, harga bungkil kedelai telah mengungguli minyak kedelai. Perspektif historis selalu penting ketika menyangkut hubungan harga antar komoditas .
Setelah pengolahan menyebar dan komponen-komponennya seperti dalam kasus penyebaran kedelai menyebar hasil penting, data fundamental real-time tentang keadaan saat ini komoditas . Informasi ini tidak tersedia dengan melihat harga nominal kedelai dan produk kedelai sendiri.