Pelajari bagaimana nilai intrinsik menentukan apakah opsi adalah "OTM" dan "ITM,"
Nilai opsi, disebut premium, berfluktuasi berdasarkan harga aset yang mendasari (seperti saham, ETF atau kontrak berjangka). Pilihannya bisa berupa Uang, Uang, atau Uang, juga dikenal sebagai ITM, OTM dan ATM. Mari kita lihat masing-masing keadaan ini, dan lihat bagaimana pengaruhnya terhadap nilai / premium dari opsi.
Dalam Uang
Kontrak opsi dalam bentuk uang jika memiliki nilai intrinsik.
Misalnya, opsi Panggilan adalah uang jika harga aset yang mendasarinya lebih tinggi dari harga pemogokan kontrak opsi. Sebaliknya, opsi Put adalah uang jika harga dari keamanan yang mendasarinya lebih rendah dari harga opsi kontrak kontrak. Sebagai pengingat singkat, opsi panggilan adalah taruhan bahwa aset yang mendasari akan naik harga, sementara opsi put adalah taruhan bahwa harga aset yang mendasarinya akan turun.
Ini disebut ITM karena pedagang opsi biasanya berspekulasi tentang arah harga aset yang mendasarinya. Jika harga strike dari opsi panggilan adalah $ 5, dan saham yang mendasarinya saat ini diperdagangkan pada $ 4,70, opsi itu keluar dari uang. Pembeli panggilan tidak akan menghasilkan uang yang signifikan sampai harga mulai naik di atas $ 5 (ITM). Semakin tinggi di atas $ 5, harganya semakin tinggi, semakin banyak uang dalam opsi.
Keluar Uang
Kontrak opsi keluar dari uang jika tidak memiliki nilai intrinsik.
Misalnya, opsi Panggilan keluar dari uang jika harga keamanan yang mendasarinya lebih rendah dari harga pemogokan kontrak opsi. Sebaliknya, kontrak Put adalah keluar dari uang jika harga keamanan yang mendasarinya lebih tinggi dari harga opsi kontrak kontrak.
Ini disebut OTM karena pedagang opsi biasanya berspekulasi tentang arah harga aset yang mendasarinya.
Jika harga strike dari put option adalah $ 5, dan saham yang mendasarinya saat ini diperdagangkan pada $ 5,30, opsi itu keluar dari uang (OTM). Pembeli dari put tidak akan menghasilkan uang yang signifikan sampai harga turun di bawah $ 5 (ITM). Semakin rendah harganya di bawah $ 5, semakin banyak ITM pedagang. Semakin tinggi harga di atas $ 5, semakin banyak OTM pedagang.
Gambar 1 (klik untuk gambar yang lebih besar) menunjukkan perkembangan saham yang bergerak dari luar uang ke dalam uang, karena saham yang mendasarinya melintas di atas harga strike 37 dolar.
Di Uang
Jika kontrak opsi memiliki harga strike yang sama dengan harga aset yang mendasarinya, opsinya adalah At the Money. Jika Anda membeli panggilan atau opsi put dengan harga strike $ 5 dan saham saat ini diperdagangkan pada $ 5, opsi tersebut adalah ATM.
Contoh ITM dan OTM
Mari kita lihat beberapa contoh lagi untuk membantu memperjelas opsi uang dan keluar dari opsi uang.
Jika saham - aset yang mendasari - diperdagangkan pada $ 50, semua opsi panggilan dengan harga strike di bawah $ 50 berada dalam uang. Opsi panggilan dengan harga teguran di atas $ 50 kehabisan uang. Misalnya, opsi panggilan dengan harga strike $ 30 memiliki $ 20 nilai intrinsik, karena strike price adalah $ 20 di bawah harga saham $ 50.
Semua put options dengan strike price di atas $ 50 berada dalam uang, dan put options dengan strike price di bawah $ 50 kehabisan uang. Misalnya, opsi put dengan strike price $ 60 memiliki $ 10 dari nilai intrinsik, karena saham diperdagangkan pada $ 50, $ 10 di bawah harga strike.
Opsi panggilan atau put adalah uang (ATM) jika memiliki harga strike $ 50, dan saham yang mendasarinya juga diperdagangkan pada $ 50.
Nilai waktu
Apakah suatu opsi ada di dalam uang atau di luar uang tergantung pada harga pemogokan opsi dan nilai dari keamanan yang mendasarinya. Perbedaan ini dikenal sebagai nilai intrinsik, tetapi bukan satu-satunya faktor dalam harga - pembayaran premi - untuk opsi. Faktor lain adalah "nilai waktu."
Nilai waktu adalah jumlah orang lain yang bersedia membayar untuk opsi berdasarkan probabilitas dan kemungkinan bahwa itu akan pindah ke uang sebelum kedaluwarsa (ada perhitungan untuk membantu dalam penilaian ini, yang disebut "orang Yunani ").
Semakin lama waktu sampai kadaluwarsa, semakin besar nilai waktu, karena ada kemungkinan yang lebih tinggi bahwa dalam jangka waktu yang lebih lama, opsi akan, pada titik tertentu, berada dalam uang.
Ketika ada waktu hingga kadaluwarsa, premi suatu opsi akan mencerminkan nilai intrinsik dan nilai waktu. Jika opsi tidak memiliki nilai intrinsik (keluar dari uang) maka itu masih memiliki nilai waktu hingga kadaluwarsa.
Menghitung semua faktor yang masuk ke dalam biaya opsi (premi) adalah tugas yang rumit. Cara sederhana untuk memikirkannya adalah: nilai intrinsik + nilai waktu.
Jika suatu opsi keluar dari uang, itu tidak memiliki nilai intrinsik, dan karena itu sebagian besar premi terdiri dari nilai waktu.
Jika opsi memiliki nilai intrinsik $ 10, premi akan lebih tinggi dari $ 10 karena nilai waktu.
Mengikatnya Bersama
Ketika Anda membeli opsi, harga yang Anda bayar disebut premium. Ini mencerminkan nilai waktu, serta nilai intrinsik apa pun yang mungkin dimiliki opsi. Nilai intrinsik didasarkan pada apakah opsi itu ITM atau OTM. Pilihan dapat memindahkan uang dan keluar dari uang, yang akan mempengaruhi premi, hingga opsi berakhir . Pada hari kadaluarsa, opsi akan berupa uang atau uang, dan tidak akan ada lagi nilai waktu.
Diperbarui oleh Cory Mitchell, CMT.