Memahami investasi sepadan dan bagaimana mereka bekerja
Perdagangan Tak Tertandingi Ditetapkan
Instrumen keuangan (seperti kontrak saham, obligasi atau futures ) dianggap sepadan jika dapat dibeli / dijual di satu pasar atau pertukaran, dan kemudian dijual / dibeli di pasar atau pertukaran lain.
Arti sebenarnya dari kata fungible adalah kemampuan untuk mengganti satu unit instrumen keuangan untuk unit lain dari instrumen keuangan yang sama, seperti apa yang dapat Anda lakukan dengan uang kertas, menukarkan dolar Anda untuk orang lain.
Dalam perdagangan, fungibility menyiratkan kemampuan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan yang sama dalam dua atau lebih pasar yang berbeda. Sebagai contoh, jika seratus lembar saham dapat dibeli di Nasdaq di AS, dan seratus saham yang sama dari saham yang sama dapat dijual di London Stock Exchange di Inggris, dengan hasil nol saham (100 dibeli dan 100 dijual), stok bisa dipertukarkan.
Ada banyak instrumen keuangan yang dapat dipertukarkan, dengan saham-saham yang paling populer terdaftar di berbagai bursa, komoditas (seperti emas dan perak) dan mata uang. Kebanyakan aset fisik dianggap sepadan karena Anda dapat membeli atau menjualnya di berbagai tempat. Anda dapat membeli emas atau perak di salah satu dealer, dan menjualnya ke dealer lain.
Peluang Arbitrase
Instrumen keuangan yang tidak dapat keliru sering digunakan dalam perdagangan arbitrase. Arbitrasi adalah ketika seorang trader mengambil keuntungan dari perbedaan harga di dua pasar yang berbeda, membeli dengan harga lebih rendah di satu pasar, dan menjual dengan harga yang lebih tinggi di pasar lain.
Perdagangan arbitrase lebih mungkin terjadi ketika kurs mata uang dilibatkan, karena pedagang dapat melihat peluang arbitrase dalam mata uang yang sama dengan sangat cepat, sehingga peluang ini tidak bertahan lama.
Contoh peluang arbitrase yang mudah dilihat adalah untuk saham yang terdaftar di pasar saham Austria dan Jerman, dan itu dapat dipertukarkan. Satu pasar memiliki perdagangan saham pada 6,23 dan yang lainnya memiliki perdagangan pada 6,27 (keduanya dihargai dalam euro, karena kedua negara adalah bagian dari Uni Eropa). Seorang pedagang dapat membeli saham pada 6,23 pada satu pertukaran, dan menjualnya di 6,27 pada yang lain, jaring 0,04 euro pada setiap saham.
Ini menjadi lebih kompleks ketika saham atau aset lainnya dihargai dalam satu mata uang pada satu pertukaran, dan harga dalam mata uang lain di bursa lain. Misalnya, ada sekitar 200 (jumlah berfluktuasi) perusahaan yang terdaftar di pasar saham Kanada dan AS.
Saham di pasar Kanada terdaftar dalam dolar Kanada, sementara saham yang sama akan dihargai dalam dolar AS di bursa AS. Karena harga saham terus berfluktuasi , dan begitu juga nilai tukar, saham yang dapat digantikan seperti ini lebih cenderung memiliki peluang arbitrase, meskipun membutuhkan lebih banyak upaya untuk menemukan peluang yang baik.
Sebuah contoh
Katakanlah Anda menemukan saham yang diperdagangkan di bursa AS, saat ini dengan harga permintaan $ 10 dan kurs USD / CAD 1,30. Contoh ini mengasumsikan bahwa harga pedagang arbitrase dapat bertukar modal, yang biasanya merupakan nilai tukar yang jauh lebih baik daripada yang dapat diperoleh pedagang eceran dari bank mereka.
Jika kesepakatan terbaik yang dapat diperoleh trader adalah kurs USD / CAD 1,3, maka diharapkan bahwa saham harus diperdagangkan pada sekitar $ 13 di bursa Kanada ($ 10 saham AS X 1,30 USD / CAD = $ 13 Kanada).
Dari detik ke detik, mungkin ada perbedaan kecil, karena kurs mata uang berubah dan saham tunduk pada perubahan harganya sendiri dari tekanan beli dan jual . Tetapi jika pedagang melihat peluang arbitrase yang cukup besar untuk membuat keuntungan cepat, mereka akan masuk, membantu mendorong pasar di bawah harga (dengan membeli), dan pasar yang terlalu murah turun (dengan menjual), membawa dua pasar kembali ke ekuilibrium.
Kata terakhir tentang Perdagangan yang Tak Berfungsi
Perdagangan sepadan bekerja ketika Anda dapat membeli / menjual pada satu pertukaran, dan menjual / membeli pada pertukaran lain, menjaring posisi saham Anda menjadi nol dan mencetak laba. Investasi nirsempelkan menciptakan peluang arbitrase, karena perbedaan harga dapat berkembang.
Perbedaan ini biasanya dengan cepat dikembalikan ke ekuilibrium, karena pedagang menjual ke pasar dengan harga lebih tinggi dan membeli di pasar dengan harga lebih rendah.