Harga logam tidak hanya penting bagi produsen dan pengguna akhir tetapi telah lama digunakan sebagai alat untuk memantau kondisi ekonomi dan pasar. Tapi bagaimana pasar menentukan harga logam?
Informasi Pasar Logam
Harga masing-masing logam , seperti harga untuk komoditas apa pun, pada dasarnya ditentukan oleh penawaran dan permintaan. Namun, untuk mengasumsikan bahwa informasi tentang persediaan (produksi dan persediaan) dan permintaan (konsumsi) sudah tersedia, akurat dan transparan, akan menjadi kesalahan besar, terlepas dari jenis logam.
Harga saat ini tidak hanya faktor dalam penawaran dan permintaan langsung tetapi juga harapan pasokan dan permintaan di masa mendatang. Secara umum, semakin sedikit informasi yang tersedia, maka volatilitas harga akan semakin besar.
Industri jasa besar telah tumbuh di sekitar penelitian, pelaporan, dan konsultasi pada hampir setiap logam individu. Banyak situs web kini melaporkan pergerakan harga logam.
Tentu saja, mayoritas penelitian dan pelaporan ini difokuskan pada pasar logam dasar besar, seperti tembaga , nikel , seng , dan timah . Namun, dalam beberapa tahun terakhir, lebih banyak perhatian diberikan pada logam-logam kecil, termasuk unsur tanah yang langka.
Mekanisme penentuan harga berkisar dari kontrak spot dan maju maju yang diperdagangkan secara online maupun di London di London Metal Exchange (LME) atau di New York di New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) untuk pertukaran tunai dasar antara pembeli dan penjual.
Pasar logam yang lebih matang, seperti untuk ingot nikel, dicirikan oleh metode penentuan harga yang lebih transparan, seperti sistem perdagangan terbuka di perdagangan di LME, serta kontrak opsi dan forward yang mencerminkan apa yang diharapkan peserta pasar nikel. harga logam menjadi 30 hingga 120 hari di masa depan.
Dengan menyimpan dan mempublikasikan data tentang nikel - serta logam dasar lainnya - persediaan, LME juga menyediakan beberapa tingkat pengurangan risiko bagi pembeli dan investor.
Statistik produksi logam tellurium global, sebaliknya, tidak hanya sulit didapat tetapi tidak dapat diandalkan, untuk sedikitnya. Salah satu alasan utama untuk ini adalah bahwa hal itu tidak untuk kepentingan penyuling - yang sering perusahaan swasta - untuk mempublikasikan informasi tentang produksi dan tingkat persediaan.
Pasar permintaan untuk telurium - dan sebagian besar logam - tidak jauh lebih dapat diprediksi, tergantung pada hanya beberapa aplikasi, seperti energi matahari dan termo-elektronik. Jumlah total produksi telurium global juga membatasi kemungkinan pertukaran dari pengelolaan transaksi atau pengembangan perdagangan elektronik dan kontrak forward. Akibatnya, pembeli dan penjual logam kecil ini harus menegosiasikan pembelian tunai logam fisik.
Mengklasifikasi Pasar Logam
Karena perbedaan dalam struktur pasar, metode pengenalan harga, serta jumlah yang diproduksi, pasar logam sering dipisahkan menjadi lima kelompok, masing-masing dengan karakteristik yang berbeda:
1. Logam Dasar: Pasar global untuk logam dasar dapat dianggap sebagai yang paling berkembang dari kelompok logam apa pun. Bahkan, kontrak ke depan untuk pengiriman tembaga dan tanggal timah kembali ke abad ke-19. Sekarang pasar dengan meja perdagangan di seluruh dunia menyelesaikan transaksi, menyamai triliunan dolar setiap tahun.
Kontrak berjangka dan opsi, serta perdagangan elektronik, semuanya berkontribusi pada pasar yang lebih efisien. Itu adalah salah satu yang dapat lebih efektif menentukan apa yang pembeli dan penjual bersedia membayar untuk logam tertentu.
Akibatnya, perbedaan antara harga penawaran dan penawaran untuk logam dasar standar biasanya jauh lebih kecil daripada apa yang akan dilihat untuk logam lain.
Harga logam hilir, seperti kawat tembaga atau bubuk, serta bahan mentah hulu, seperti bijih tembaga dan konsentrat, dapat dibeli dan dijual berdasarkan harga yang ditentukan oleh standar pasar.
2. Baja dan Ferro-Alloys : Meskipun mapan, pasar untuk baja tidak semuda pasar untuk logam dasar. Hal ini terutama karena baja, pada dasarnya, adalah komoditas yang kurang dapat diperdagangkan. Berbagai macam nilai dan varian dalam bentuk, yang dibutuhkan oleh pengguna akhir yang tak terhitung jumlahnya, membuat sulit untuk menetapkan standar pasar dengan cara katoda tembaga, misalnya, distandarisasi.
Namun demikian, LME mulai menawarkan kontrak berdasarkan 9 kelas billet baja yang berbeda pada tahun 2008.
New York Mercantile Commodity Exchange (COMEX) mulai memperdagangkan kumparan linting panas pada tahun yang sama, sementara Bursa Berjangka Shanghai memulai perdagangan berjangka rebar dan kawat China pada tahun 2009.
Pasar ferroalloy, seperti ferromanganese dan ferosilikon, kurang matang, dengan harga sering ditentukan langsung antara pembeli dan penjual.
3. Logam-Logam Kecil : Harga untuk logam ringan, termasuk logam elektronik seperti indium, galium dan germanium , dan logam tahan api seperti tungsten dan tantalum, hampir secara eksklusif dinegosiasikan antara pembeli dan penjual. Rendahnya jumlah pelaku pasar, serta aplikasi yang berkembang untuk banyak logam kecil, membuat sulit untuk mengembangkan alat investasi dan penentuan harga yang lebih maju.
Pada tahun 2008, bagaimanapun, baik kontrak logam kobalt dan molibdenum mulai diperdagangkan di LME, menjadikannya sebagai logam kecil pertama yang memiliki pasar ke depan. Transparansi yang disediakan oleh perdagangan elektronik dan lantai, serta inventaris yang mapan, secara teori, mengurangi gejolak harga dan memberikan realisasi harga yang lebih akurat.
4. Platinum Group Metal (PGMs) : Karena jumlah penyuling dan pemasok PGM yang sangat terbatas, harga untuk logam ini secara tradisional ditetapkan oleh kantor penjualan produsen utama. Johnson Matthey, agen pemasaran eksklusif untuk Anglo Platinum (produsen platinum terbesar di dunia), menetapkan harga grosir untuk masing-masing PGM dua kali sehari di meja perdagangannya di AS, Hong Kong, dan London.
Harga untuk beberapa logam, seperti osmium, telah mengalami sedikit perubahan dalam beberapa tahun, sebagian besar karena penggunaan terbatas, sedangkan harga untuk platinum , yang memiliki permintaan signifikan dari industri dan investor, berfluktuasi setiap hari.
5. Logam Mulia: Tidak termasuk platinum , paladium , dan PGM lainnya, ketika kita berbicara tentang logam mulia kita sedang membahas emas dan perak . Selama ribuan tahun, kedua logam telah digunakan sebagai penyimpan kekayaan dan, tidak mengherankan, keduanya memiliki pasar yang mapan dan transparan.
London Bullion Market Association (LBMA) telah beroperasi sejak 1919 dan merupakan patokan paling umum untuk harga emas, sementara emas berjangka diperdagangkan di COMEX dan Euronext. Berbagai perusahaan keuangan dan investasi lainnya menawarkan derivatif, opsi, futures, dan dana yang diperdagangkan di bursa berdasarkan harga pasar emas.
Meskipun LBMA dan COMEX juga menawarkan berbagai kontrak pasar ke depan untuk emas batangan, harga untuk logam umumnya dianggap lebih stabil daripada harga emas. Hal ini disebabkan oleh likuiditas yang sedikit lebih rendah (lebih sedikit pembeli dan penjual) dan pengaruh permintaan industri untuk perak, yang telah tumbuh menjadi sekitar 90% dari permintaan perak per tahun.
Harga Pasar Logam vs. Harga Produk Logam
Sementara ekonom, analis, dan jurnalis umumnya lebih peduli dengan harga pasar makro untuk sejumlah besar logam kelas industri atau investasi, produsen dan pengguna akhir memerlukan harga khusus untuk tingkat tertentu, bentuk, dan kuantitas logam.
Apa artinya ini, sementara para ekonom mungkin mempelajari harga katoda tembaga di London, Metal Exchange (LME), perusahaan konstruksi, dan produsen elektronik yang mendasarkan anggaran mereka pada harga kabel tembaga dan bubuk tembaga.
Tanpa pertanyaan, ada korelasi langsung antara harga logam industri yang diperdagangkan dan harga bahan logam hilir, tetapi keduanya tidak pernah sama (seperti harga tepung dapat mempengaruhi, tetapi tidak menentukan, biaya roti). Semakin jauh ke bawah aliran nilai tambah, semakin banyak faktor (misalnya tenaga kerja, energi dan biaya transportasi) mulai mempengaruhi harga produk logam.